Thị trường Bất động sản xuất hiện tình trạng “hưng phấn bất hợp lý”

Ghi nhận của Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt cho thấy 1 vài dấu hiệu ban đầu của hiện trạng “hưng phấn bất hợp lý”, đặc thù trên phân khúc BĐS. Sau GĐ bình phục kể từ lần chạm đáy năm 2012, vận hành đầu cơ đang tăng thêm trở lại.

Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt vừa có báo cáo vĩ mô có chủ đề: “Chu kỳ kinh tế Việt Nam – Chúng ta đang ở đâu?”. Dẫn giả thuyết “bất ổn tài chính” của Hyman Minsky, bản báo cáo cho hay, sự lạc quan thái quá và hiện trạng vay nợ quá nhiều tạo nên bong bóng tài sản tài chính.

“Sự hưng phấn bất hợp lý” là nhân tố cốt lõi đằng sau 1 vài cuộc khủng hoảng tài chính. Điều này thường xảy ra khi sự lạc quan vào tăng trưởng kinh tế lên cao và dòng vốn từ phân khúc tài chính bị phân bổ lệch lạc. Trong suốt thời kỳ này, hiện tượng lạm phát giá tài sản tăng thêm khi cả người đi vay và người cho vay đều sẵn sàng rót vốn vào 1 vài tài sản đầu cơ, qua đây xuất hiện hiện trạng mật độ tiết kiệm và vay mượn diễn biến trái chiều.

“Tại Việt Nam, chúng tôi ghi nhận 1 vài dấu hiệu ban đầu của hiện trạng “hưng phấn bất hợp lý”, đặc thù trên phân khúc BĐS. Sau GĐ bình phục kể từ lần chạm đáy năm 2012, vận hành đầu cơ đang tăng thêm trở lại. Tại phân khúc căn hộ cao tầng, chúng tôi ghi nhận gần 1/2 số chuyển nhượng được thực hiện bởi 1 vài nhà đầu cơ. Điều này đã đẩy giá căn hộ cao tầng lên cao”, báo cáo nhấn mạnh.

Thị trường Bất động sản xuất hiện hiện trạng “hưng phấn bất hợp lý - Ảnh 1.

Cũng theo báo cáo của Rồng Việt, vận hành đầu cơ lan rộng ở phân khúc đất nền. Những tin đồn liên quan tới 1 vài dự án cơ sở hạ tầng và kỳ vọng thái quá của giới đầu cơ đã thổi giá trị tài sản BĐS trong thời gian qua. Theo khảo sát, giá đất ở 1 số quận/huyện mới phát triển ở Hồ Chí Minh và Hà Nội đã tăng 3 lần so có cộng kỳ năm trước. Bên cạnh đây, phân khúc BĐS ở đô thị loại 1, loại 2 và đất nông nghiệp xung quanh khu vực đặc khu kinh tế cũng ghi nhận sự bùng nổ bất hợp lý.

Theo số liệu từ Ngân hàng nhà nước Việt Nam, vốn tín dụng vào khu vực BĐS chiếm 10% tổng dư nợ cho vay. Nếu tính cả khoản cho vay mua nhà dưới dạng tín dụng tiêu dùng, con số trên có thể lên tới 18-20% tổng dư nợ, tương đương 55 tỷ USD. Rõ ràng, điều này cao hơn mức an toàn 8-10% nhưng thấp hơn mức đỉnh 30% trong GĐ 2007-2008.

Những diễn biến từ 10 năm trước luôn nhắc nhở chúng ta về khả năng vỡ bong bóng tài sản khi chính sách bán hàng tiền tệ thắt chặt. Khi đây, toàn nền kinh tế đều chịu tác động mạnh.

Thị trường Bất động sản xuất hiện hiện trạng “hưng phấn bất hợp lý - Ảnh 2.

Cũng theo Rồng Việt, mô hình lý thuyết của IMF cho thấy khả năng tăng thêm rủi ro liên quan tới việc phân bổ tín dụng trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế. Trên phương diện tổng cầu, cá nhân và tổ chức đều lạc quan thái quan vào triển vọng của nền kinh tế và giá tài sản.

Ở khía cạnh tổng cung, khả năng đồng ý rủi ro của 1 vài trung gian tài chính có 1 vài khoản nợ dài hạn và tài sản ngắn hạn tăng thêm. Các tổ chức này tập trung tìm kiếm lợi tức trong bối cảnh chính sách bán hàng tiền tệ nới lỏng. Tất cả điều đây có thể đưa dòng vốn tín dụng tới khu vực công ty dễ bị tổn thương và cho phép người đi vay tăng thêm mật độ đòn bẩy 1 1 vàih khó tin.

Nhận thức được 1 vài rủi ro này, Ngân hàng nhà nước đã bắt đầu thắt chặt chính sách bán hàng tiền tệ, đặc thù dòng vốn tới phân khúc BĐS. Một số ngân hàng bắt đầu tăng lãi suất cho vay có người mua nhà. Từ quý 2/2018, diện tích chuyển nhượng căn hộ cao tầng ở phân khúc Hồ Chí Minh và Hà Nội đều giảm trên 20% YoY. Bên cạnh đây, giá đất nền đã điều chỉnh giảm mạnh trong 1 vài tháng gần đây. Tại 1 vài khu vực ngoại ô của Hồ Chí Minh, giá đất nền đã giảm dao động 30% so có mức đỉnh hồi đầu năm nhưng vẫn cao hơn năm 2017.



Tìm hiểu thêm tài liệu:
==> huyen nha be co bao nhieu xa
==> Danh sach Vietcombank nha be
==> Cầu Thủ Thiêm 3
==> Cầu Thủ Thiêm 4
==> Cầu Thủ Thiêm 2
==> Cầu Bình Khánh

Bạn đang xem chuyên mục blog ở Canhoorchidpark.net